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收益率虽然四日净债市 资金面回笼拐点渐近
时间:2018-01-14 09:07:00 来源:固原新闻网 点击:8691

  低开高走,午后振荡,尾盘回落微跌,14日,央行继续暂停逆回购操作,仅等量对冲当日到期的中期借贷便利(MLF),净回笼资金2400亿元,为连续第四日净回笼,银行间现券表现不一,10年国开活跃券170215收益率下行0.47bp报4.8%,10年国债现券收益率上行0.5bp报3.89%,货币市场在度过一个平静的月末之后,迎来更加宽松的月初。

  对影响债市的因素而言,利空仍然多是长期因素,利多主要是短期因素影响,市场人士指出,资金面短期无虞,但仍有不确定性,下周不确定性料加大,机构应加强流动性管理,防患于未然,近期公布的经济数据略低于预期,对债市企稳有一定积极作用,且公开市场虽然净回笼,但资金面相对宽松,货币市场利率重心略有下降。

  不过,央行并未开展逆回购操作,当日到期的2400亿元逆回购实现自然净回笼,基本面略低于预期,短期有利于债市情绪稳定,不过,连续净回笼不改资金面宽松态势,跨月以来,短期流动性持续充裕,银行间市场呈现近期难得的宽松场景。

  虽然仍处于扩张区间,但已降至五个月以来最低,显示制造业扩张速度放缓,这位交易员也称,跨年资金需求仍比较旺盛,最近中长期回购交易成交增加,利率维持高位或进一步走高,也反映出跨年流动性隐忧犹存,2018年经济增速将好于去年,但明年或面临一定下行压力。

  其中,隔夜回购利率(R001)小涨1BP至2.61%,代表性的7天期回购利率上涨1BP只3.06%,14天和21天期回购利率分别上行11BP和8BP,跨年的1-2个月回购利率分别上行15BP、21BP,央行公开市场净回笼,不改资金面短期宽松,市场人士表示,央行坚持对流动性“削峰填谷”,倘若流动性持续宽裕,则净回笼也会继续,直至流动性回归中性适度水平。

  当日有900亿元逆回购到期,净回笼900亿元,资金供给减少、需求增加,将使得供求矛盾逐步显现,即使如此,目前资金面相对前期也较为宽松,货币市场利率重心多数下跌,但是跨年品种需求旺盛,利率出现上行。

  从01月开始,银行不断上调同业存单、同业存单价格,到最近跨年资金价格居高不下,均反映出市场对跨年流动性仍有隐忧,外围市场利率出现调整,对国内利率市场有一定利好带动,目前市场对美联储再次加息基本没有疑问,但对人民银行会如何应对存在分歧,一些市场参与者担心央行会再次上调公开市场操作。

  “通俄门”关键人物认罪点燃避险,两年期美债收益率跌1.2个基点,报1.778%,交易员称,下周资金面不确定性可能加大,在年底这一时点上,应加强流动性管理,防患于未然,美国10年期基准国债收益率跌5.2个基点,报2.363%,未来资金面总体仍将保持紧平衡,虽然未来在美联储持续下,突破上方压力区间是大概率事件,但市场短期在此处止涨下跌,对国内债券市场反弹有一定积极作用

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